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2022年09月02日

委内瑞拉的混乱将如何影响油价

美国和委内瑞拉之间的外交关系陷入混乱 - 本周创下新低。

尽管特朗普政府与尼古拉斯·马杜罗（Nicolas Maduro）政权之间的紧张关系激增，但这两个国家仍然有着至关重要的联系：石油。

根据ClipperData的数据，美国是委内瑞拉最大和最重要的石油客户，占去年欧佩克国家交付量的39％okmart.com。委内瑞拉是去年10月流入美国的第四大外国石油来源。

现在，这种紧张的石油关系正面临着巨大的压力。白宫周三采取了戏剧性的步骤，承认委内瑞拉反对党领袖胡安瓜伊多是南美国家的合法总统。马杜罗通过打破与美国的关系作出回应。

消息人士告诉CNN，对于石油市场来说更重要的是，唐纳德特朗普总统正在考虑采取一系列行动来惩罚马杜罗，包括可能的石油制裁。

对委内瑞拉石油工业的制裁将对该国崩溃的经济造成惊人的打击，但也对美国产生重大影响。委内瑞拉桶的损失可能推高原油价格并挤压美国炼油厂，每天收集数十万桶委内瑞拉石油。

ClipperData商品研究主管马特史密斯说：“如果美国对委内瑞拉实施这些制裁，美国将会受到伤害。”

石油是委内瑞拉经济的“命脉”

由于能源产业的迅速衰退，委内瑞拉的石油产量已经跌至30年来的最低点。加拿大皇家银行资本市场呼吁委内瑞拉的产量在2019年每天下降50万桶。但RBC警告说，美国的制裁可能导致这一数字增加数十万桶。

石油制裁将加深委内瑞拉的经济混乱局面，委内瑞拉依靠石油出口占其收入的90％。

“委内瑞拉迅速下滑的局面似乎正在接近某种临界点，”RBC全球商品战略主管Helima Croft周三致信客户。

委内瑞拉的其他主要石油客户是中国和印度。但委内瑞拉没有为这些石油运输获得任何现金。交付是为了换取对委内瑞拉巨额债务的支付。

“制裁将切断委内瑞拉经济的生命线，”史密斯说。

该国已经面临人道主义灾难。国际货币基金组织表示，委内瑞拉的国内生产总值在2012年至2017年间下降了37％。预计2019年通货膨胀将达到令人瞩目的1000万。

特朗普会采取强硬立场吗？

本周迄今为止，石油市场对委内瑞拉的混乱情绪反应迟钝。这可能是因为接下来发生的事情非常不确定。

特朗普过去一年一直是石油市场的外卡。由于担心100美元的石油，特朗普对伊朗的制裁采取了比预期更为温和的立场。这种温和的做法使石油市场供过于求，导致价格下跌。

美国总统乔治?W?布什（George W. Bush）领导的能源部前官员乔?麦克莫尼格（Joe McMonigle）表示，市场上很多人怀疑特朗普将会对委内瑞拉实施石油制裁。

但现任Hedgeye Potomac Research高级能源政策分析师的McMonigle认为，特朗普极有可能实施制裁。

他警告说，制裁会增加更大危机的风险，例如内战或停止委内瑞拉国有石油公司的运营。

麦克莫尼格说：“这可能导致其所有石油生产线下线并在该国出现混乱局面。”

美国炼油商依赖委内瑞拉的原油

分析师表示，美国对委内瑞拉石油业的严厉处罚将对价格利多。

问题在于，即使美国石油产量飙升至历史新高，美国也不能自给自足。墨西哥湾沿岸炼油厂无法单独使用美国页岩油。为了生产汽油，喷气燃料和其他产品，炼油厂需要健康剂量的重质原油。他们开始依赖委内瑞拉的廉价和超重原油。

据最新的能源情报署（Energy Information Administration）统计数据显示，尽管委内瑞拉的石油产量大幅下降，但该国10月仍然每天向美国出口50.6万桶石油。向美国输送更多原油的唯一国家是加拿大，沙特阿拉伯和墨西哥。

分析师警告说，美国对委内瑞拉的制裁可能增加重质原油的成本，对美国炼油厂造成挫折。他们必须在其他地方找到重质原油。

根据Rystad Energy的数据，去年美国最大的委内瑞拉原油进口商是Citgo，Valero （VLO）和Chevron （CVX）。（Citgo由委内瑞拉国有石油公司PDVSA持有多数股权。）

“制裁将使美国墨西哥湾沿岸炼油厂成为最大的输家，”Rystad Energy分析师Paola Rodriguez-Masiu周四在一份报告中写道。

在委内瑞拉开展业务的雪佛龙拒绝评论那里的情况。

“雪佛龙在委内瑞拉的业务仍在继续，该公司致力于该国的能源开发，遵守所有适用的法律和法规，”雪佛龙在一份声明中说。

即使马杜罗退出，也不会迅速恢复

委内瑞拉依靠美国产品来维持石油工业的发展。委内瑞拉的原油非常重，必须与石脑油混合，石脑油是一种用于稀释油的液态烃混合物，因此可以运输。

美国的制裁可能阻止向委内瑞拉出售美国稀释剂。虽然委内瑞拉可以在其他地方找到替代品，但它可能会更昂贵而且更远。

目前还不清楚马杜罗的外部压力是否会导致他失去对动力的控制。委内瑞拉的高级军事领导人到目前为止一直支持他，他也得到了土耳其，俄罗斯和中国的支持。

加拿大皇家银行的克罗夫特告诫说，即使马杜罗的政权崩溃，委内瑞拉的石油生产也可能长期搁置。

“鉴于经济和人道主义灾难的深度，委内瑞拉的道路将非常艰巨，”她说。